广发基金倪鑫晨:均衡配置多元资产 增强养老FOF适应性
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- 2024-12-12 07:49:06
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随着A股市场逐步活跃和回暖,公募FOF净值也迎来回升。截至12月2日,超过92%的FOF年内收益率为正,部分产品收益率超过10%。广发养老目标日期2050基金经理倪鑫晨认为,FOF的特点是基于多元的投资理念,力争通过各资产、各策略之间的协同、对冲效应,增加收益来源,同时分散风险,以实现资产的稳健增值。
广发养老目标日期2050成立于2019年4月,主要针对1990年前后出生、2050年及其后退休的人群而设计。统计显示,截至12月2日,广发养老目标日期2050A今年累计收益率为10.97%。另据银河证券数据,今年1—11月,广发养老目标日期2050A累计收益率为10.02%,在同类养老目标日期FOF(2050)中排名前列。
基金定期报告显示,广发养老目标日期2050今年以来收益率表现突出,主要得益于基金经理三季度提前超配A股权益资产,同时优选美股、港股等多个类别的资产进行多元配置。
在提前布局A股权益方面,今年一季度,A股市场探底回升,高股息整体表现不错,小盘股回撤较大。广发养老目标日期2050略微超配权益资产,前十大重仓基金合计占基金净值比例约为46%,其中A股权益类基金占比合计超过23%。
进入二季度,基金经理判断“经济在企稳的过程中,虽然可能有所波折,但尾部风险正在逐步厘清”。同时,“沪深300指数已出现罕见的三年连续回调,目前A股市场估值偏低,风险溢价具有吸引力,市场当前位置的赔率较优。”该基金经理说。因此,该FOF继续超配权益资产,截至三季度末的前十大重仓基金中,A股权益类基金合计占比超过28%。
从持仓结构看,上半年,由于基金经理对宏观经济较为谨慎,该FOF对逆周期属性的电力配置占比较高;三季度末,随着政策方向逐渐明晰、流动性改善,其持仓逐步向小盘和成长倾斜,同时也兼顾了券商、地产等顺周期品种,显示基金经理具备较强的宏观研判和资产配置能力。
证券时报记者注意到,对比其他同类养老目标日期基金的持仓,全球多元资产配置是广发养老目标日期2050的特色之一。“我们基于多元化的投资理念,力争通过全球配置,利用各资产、各策略之间的协同、对冲效应,增加收益来源,同时分散风险,以实现资产的稳健增值。”倪鑫晨表示。
以今年三季度末的持仓为例,广发养老目标日期2050在前十大重仓基金中持有3只QDII-ETF,分别投向美股龙头股、美股科技股、港股;持有1只商品型ETF,投向黄金;此外,还持有1只可转债ETF。从中也可以看出,基金经理擅长利用ETF等风格清晰、费率低廉的投资工具来参与投资,力求把握不同类别资产的配置机会。
整体而言,广发养老目标日期2050在当前生命周期阶段的配置,以A股权益资产为主、以全球多资产为辅,“核心—卫星”仓位的特征明显,配置较为分散、均衡,能够较好地丰富收益来源,并体现出较好的市场适应性。从业绩来看,不管是上半年的震荡市场,还是9月下旬以来的回暖行情,该基金表现均优于同类。
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